旧金山的一家高级酒店会议室内，四方人坐得泾渭分明。 阿狸的法务、财务团队坐在一侧，软银、雅虎、远景资本带来的专业投资团队也各分坐一侧。 然后，场上就出现了有趣的一幕。 一群金发碧眼的老外员工围绕着三个亚裔老板。 因为是在美国开展业务，雅虎、远景资本都是雇佣的美国员工，软银也不例外，在美国开设有分部，就近调度的美国团队。 孙正义看着被三个员工围在中间的夏景行，再看了看自己周围的六个员工，很想调侃对方几句。 但想了想，都已经尘埃落定了，没有必要再去搞这些小动作，显得小家子气。 他扭头看向马雲，说道：“杰克，开始吧！”
马雲朝孙正义点了点头，站起身，目光扫过三方投资人团队，中气十足道：“首先，股权结构，阿狸管理层持股31%，雅虎26%，远景资本23%，软银20%。 对于这一项，大家没有异议了吧？”
三方投资人皆点头，表示这条过了。 马雲接着道：“再说软银手中的那部分淘宝股权，作价3.6亿美元，由雅虎负责收购。”
马雲看向杨致远，问：“没问题吧？”
“没问题！”
杨致远点头微笑。 马雲继续说：“雅虎中国，作价5亿美金，大家有没有异议？”
三方皆摇头，表示无异议，这是利益妥协的产物。 看见一条条融资条款达成共识，马雲也加快了语速，迅速报出后续条款。 “……阿狸目前的外部股东持股33%，这部分股权经过友好协商，老股东愿意折价一部分进行转让，按照17.27亿美金估值计算，交易作价5.7亿美金。”
杰克马说到这，停顿了一下，扭头扫了三方投资人一眼，才继续道：“在股权转让的交易完成后，阿狸才继续开启正式的D轮融资，投前估值为27.4亿美元！”
雅虎一方，有名团队成员不解道：“差距怎么这么大？差了十亿美金？”
马雲笑着看向杨致远，后者在桌下踢了这名成员一脚，示意后者赶紧闭嘴。 这其实又是利益妥协的产物。 先以低于市场5亿美金的估值，收购阿狸的老股，这一刀是宰在那些急于套现的股东身上。 然后阿狸又以高于市场5亿美金的估值，发行新股，这一刀是宰在雅虎、远景资本两名新进股东身上。 雅虎全球因为在雅虎中国的估值上面讨了便宜，所以得作出一定牺牲。 而且因为是上市公司，可以由全体股民来买单，分摊到杨致远个人头上的损失，并不大。 远景资本全是夏景行的个人资金，有些吃亏。 当然了，杰克马考虑很周详，怕夏景行有意见，还特地安抚后者：“戴伦，远景资本在这方面有些吃亏。 所以外部股东那33%股权，有三分之二都由你们来收购。”
这里面会涉及到大量的计算，夏景行也无法迅速算出，究竟是赚了，还是亏了。 他暂且不表态，示意杰克马继续讲。 马雲会意，继续说起了交易细节，以及对各方的安排。 “雅虎全球将雅虎中国，以及从软银处收购的淘宝股权，合计作价8.6亿美金注入阿狸，另外还需向阿狸注入现金2.2亿美金……” 夏景行仔细聆听着，一个细节都不放过。 雅虎要从零到持有阿狸26%股份，需要付出一个估值5亿美金的雅虎中国，外加5.8亿美元现金，现金部分又有3.6亿美金要拿去高价收购淘宝股权。 软银去年2月入股淘宝花了6000万美元，如今收回3.6亿美金，还顺带把早期投资阿狸的成本给捞了回来。 全场消费，则由雅虎股民朋友买单！ 不过，这不关他的事，没有发表意见。 “远景资本出资3.92亿美金，收购外部股东手里的22.67%股权，此外需再向阿狸注入3.35亿美金……” 夏景行迅速口算了一下属于自己一方的出资，共计7.27亿美金，全是现金。 雅虎比自己一方多持有三个点股权，但出资却多了3.53亿美金。 不过雅虎全球硬塞了一个估值5亿美金的雅虎中国进阿狸体系。 谁亏了，谁赚了，还得经过周密计算。 “软银保持目前对阿狸的20%持股不变，但为了反稀释，需要出资1.78亿美元，收购外部股东10.33%股权……” 马雲继续道：“本轮融资前，阿狸的投前估值为27.4亿美元，投后估值为41.55亿美元。 总共融资14.15亿美元，其中资产注入8.6亿美元，现金注入5.55亿美元。 另外，还涉及到5.7亿美金的老股转让。 加起来，这一连串交易高达19.85亿美金，我看对外直接称作D轮20亿美金都够格了！”
马雲笑呵呵的说完，看向众人，发现所有人都低着头在沉思，没人发表意见。 “这样，我把融资方案书分发给大家再核对一下。”
猜测众人可能都听懵了，马雲又赶紧安排员工给三方投资人分发文件。 夏景行接过文件，立马交给了旁边立秋基金的三名成员，由他们负责来计算，衡量得失。 杨致远、孙正义也都一样，纷纷招呼下属开始一场脑力竞赛。 很快，坐在夏景行身旁的一名棕色卷发、三十来岁的员工说话了，声音压得很低：“戴伦，我们好像被当凯子了。”
“鸭脖，你说明白一点。”
绰号“鸭脖”的这名立秋基金员工，其实真实名字叫亚伯。 不过他早就习惯了老板用发音怪异的“鸭脖～鸭脖～”叫他。 为此，他还专门请教了会中文的朋友，然后…… 然后他就甘之如饴的接受了老板赐予的中文名，老板赐，不敢辞！ 凭借着这个绰号，或者说中文名，他获得了更多和夏景行聊天的机会，并从四名同事中脱颖而出，成功混上了SVP高级副总裁的头衔。 而他身旁的两名同事，还在VP副总裁的职务上苦熬。 就是这么可怕，立秋基金四名员工，除了留守公司的那名行政以外，其他三人都是总裁级别。 立秋基金四个员工都是夏景行亲自面试的，都是行业精英，目前挂着副总裁的职务，干着最底层分析师、投资经理的活。 不过夏景行许诺了，过段时间允许他们招募团队，不再是光杆司令，每个人都可以带一个小组。 嗯，三四个人的那种小组。 副总裁其实在投行、基金行业就这样，相当于团队经理，小头目，在有些职级较多的公司，就是基层干部，连中层都算不上。 在高盛那就更夸张了，属于资深业务员。 鸭脖递给了老板一张纸，上面密密麻麻写满了数字和计算公式，还有几行注语。 夏景行看完后，脸色迅速黑了下来。