谁想到，国航这次IPO，可太不容易了。
二零零六年的夏天，非常炎热。 三峡大坝刚刚建成，更伟大的青Z铁路也全线通车。 放眼望去，经济形势一片大好。 股市也不错，从不到一千点起步，缓缓涨到了1700点，但百万股民依旧茫然，空气中涌动着一股压抑已久的气息，暴风雨感觉随时要来，但就是不来。 证监会严查操纵股价，庄家们纷纷被捕，赌场论、推倒重来论，依然有很大的市场，没有任何人敢说牛市将近。 毕竟，华夏股市成立以来，最高也才2245点。 还是在多番政策利好下推动的结果。 1700点，确实已经很高了。 就连在华夏一言九鼎的中金公司，机构销售经理们，对外的一致口径，也是：“股市的涨幅已经很大，脱离了价值区间，建议抛售。”偏偏就是在这个时候，中金公司接到一个任务——销售国航IPO。 国航，华夏唯一一个飞机印刷了“五星红旗”的航空公司。 除了商业运营载客以外，它还承担着某些特殊人物，专机出行的任务。 可谓是举足轻重。 看国航拍摄的广告和机组人员笔挺的制服，一般人会觉得这是个非常高大上的公司。 其实不然，这家公司的喉咙，经常被美元和石油紧紧扼住而无法呼吸。 国航购买的飞机，都是以美元为单位购买的，并且基本上都是贷款。 因此，美元的走势，会对国航的利润造成巨大波动。 除此之外，飞机飞行，还需要航空煤油，但2006年的夏天，原油价格很贵，四月油价突破70，等到国航七月底公布招股说明书的次日，油价直接突破了80美元。 国航知道这些，主要的市场投资人也知道这些。 那么，国航在这种形式环境下，会是赚钱还是赔钱？ 国航有什么办法抗住美元波动？ 石油价格向上趋势如此明显，国航如何对冲抵挡？如果发生哪怕一个小小事故，国航的股价会走到哪里去？ 对于这些买方问题，国航、中航集团的领导们，显得非常沉稳自信。 整个华夏，但凡有点级别的，哪个出行不是坐的国航专机，什么东航、南航、海航，能相提并论吗？ 并且，华夏历史上，从来就没有发生IPO规模缩水的情况，怕什么？国航新股一发行，那还不是随随便便十几个涨停板？ 对于承销商，中金公司而言，那就更不是事了。 作为华夏本土投行的No.1，中金的投行品牌不是吹的。 不仅在华夏租金最贵的楼里办公，半夜还有专门的车队送员工回家，卖过华夏最难卖的债券，承销过最不可能发行的股票。 国航这样的央企上市，保驾护航非中金莫属，绝对不会失败！ 在他们眼里，卖一个IPO很简单。 只需要安排几个研究员，背熟投标书，穿西装打好领带，约好路演时间，大队人马哗哗冲入卖方家的大厅，发行人主代表慷慨陈词，副代表婉转应承，点头附和，然后集体向卖方几位刚毕业的年轻研究员，友善一笑，对方辩友请问问题.... 这，还不容易吗？ 然而，这次IPO，却出人意料的难，过程也是一波三折，各种不可能全部变成了可能。 二零零六年七月三十日，国航抛出招股说明书，准备向大陆投资人发行27亿新股。 关于价格，中金公司私底下帮助发行人摸了摸底，结果很不好。 于是他们深思熟虑，最终定在2.75-2.95元这么一个不算乐观的低价位。 不过即使如此，总体的筹资目标也高达80亿元。 其中，战略配售3.5亿股，剩下的股票，网下和网上一人一半，各11.75亿股。 这都是大型IPO的标准动作，没什么新鲜的。 但新鲜的是，国航的网下配售，极其冷淡。 两百多家符合报价资质的机构，当天只有36家递交了《申购表》。 而这36家的大多数，还是在被中金公司的机构销售们苦苦强求之下，迫不得已而为之。 就这样，等到提交报价的时候，还有9家故意写错了价格或其他信息，造成报价无效。 想想，一个能让对数字极其严肃的金融投资机构，故意报价无效的IPO，是一个什么形象的IPO。 几乎所有的公募基金，都认为，国航的风险实在太大了，就是明摆着的赔钱货。 更别配股还有一年的限售期，这么大的盘子，万一跌到一块呢？ 中金公司负责算单的市场投资部人员一算，申购总量远远低于预期，只有发行总量计划的28.65%。 这次发行，看来败局已定。 如果连国航这样的大型央企，在A股都发行失败，那排在中金名单上等待上市的工商银行、大唐发电....等等央企公司的命运，可想而知。 这点造血能力都没有。 1700点，再回到998点，是完全可能的。 面对报价名单，中金公司苦苦思索，想着如何能说服这批报价人，再多买一些，所有电话打了一溜够，所有领导全部联系到，所有研究全部做到最深处。 最终，只有嘉实基金的王桂文，投入3.36亿元，买了1.2亿股。 虽然只占总股本的1.07%，但能买这么多，已经很给面子了，不要再强人所难。 有了嘉实基金的支持，国航IPO勉强得到了挽救。 整个流程磕磕绊绊的进行着，国航的发行价不断调低，最终定在了在2.8元，加上网上股民申购，总募资额也不到原先计划的60%。 国航董事和交易所反复沟通后，得到了一个非常吉祥的股票代码：601111。 然而，这却没有给国航带来好运。 股票上市的第一天，就遭到了股民的疯狂抛售，换手率高达34.79%。 国航大股东当机立断，决定把接近20亿的IPO发行储备金，用在二级市场上，以稳住2.8元的发行价，谁敢卖，国航大股东就敢接。 这是华夏IPO历史上，首次出现大股东增持承诺。 八月二十一日，是华夏国航上市之后的第二个交易日。 虽然集合竞价阶段，股价以2.8元的价格平开，但9：30分正式交易之后，抛单再次疯狂的涌出，国航的股价节节下挫。 但在中航集团的交易员，不断投入资金买入的情况下，这些抛盘全部被接住，股价也在2.75元的位置，出现了企稳的迹象。 这个时候，盘面上突然出现了一些零星的买单，多的几百手，少的几十、十几手..... “董事长，好像有散户进来抄底了！”
交易员第一时间发现了这个情况，并立刻进行了汇报。 “好！这说明市场上还是有投资者认可我们的，这个价位有信心守住吗？”
中航集团的领导们，顿时感觉全身充满了力气。
要是股价再继续下跌，那他们真是丢人丢到家了！ 不仅是股东权益缩水，对公司的信誉也是沉重的打击。 “应该问题不大。”交易员看着盘面零零散散的小单，决定利用这股人气，对股价进行抬拉，尽量为下一个交易日，腾出足够的控盘空间。 截止下午收盘，国航顽强的站回到了2.8元。 简直是漫长的一天！ 等到了晚上。 夜幕降临。 大部分人都已经熟睡。 一篇网络帖子却在各大金融机构、基金圈子里快速流传。 嗡嗡~ 嗡嗡嗡~ ..... 陈杰忙活了一天公司的大小事，消耗了大量脑细胞，好不容易进入睡眠，又被床头柜上烦人的手机震动声吵醒。 他迷糊中看了一眼来电显示的名字，不情愿的接起电话，埋怨道： “国斌啊，什么情况，这么晚了还给我打电话？”