2022年8月10日。
有读者询问，段永平经常说的put、call是不是就是期权？
没错，按照英语的叫法，call就是认购期权，put是认沽期权。
咱们前面说的备兑开仓，叫做卖call.
但是，了解段永平的人应该知道，他最常见的操作是卖put。
卖put按照国内的说法就是：卖出认沽期权。
这样说，一些新手肯定不理解。
那咱们还以上证50etf期权为例进行说明。
比如说，我感觉现在的股市还没有到底，最好等大盘跌到2900点的时候再去抄底。
也就是说，大盘最好再下跌10%，那么对应的上证50etf应该跌到2.60元的价位。
此时抄底风险不大。
问题是，这只是咱们的美好愿望，难道如果股市不下跌到2900点，咱们就这样一直空仓等待吗？
非也，非也。
被动的空仓等待会让咱们错失许多赚钱的机会，特别是对大部分人而言，如果一个月不赚钱，就会心中发慌，寝食难安。
这也可以理解，对于职业股民而言，如果一个月不赚钱的话，怎么生活？
许多股民把炒股当成了上班，必须每个月都赚钱才能安心。
但是，盲目的抄底，又很容易被套，结果不仅没有赚到钱，反而还亏了本。
怎么办呢？方法很简单，那就是卖出认沽期权。
让我们打开期权行情的t型报价图，选择8月份期权，然后找到行权价为2.60元的认沽期权。
看看它的k线图。
这几天它的价格暴跌了90%，所以比较便宜，其实在我刚刚写到期权的时候，这只期权的价格还有2分钱呢。
如果我当时选择开仓卖出这份期权合约的话，假如卖出10份，那么我就可以收到2000元的权利金。
这意味着，如果到8月底，etf价格跌到了2.60元以下，无论当时的价格是多少，我都必须以2.60元的价格买入10万份上证50etf基金。
如果，8月底etf价格在2.60元之上，则这份期权合约就成了废纸一张，我白捡2000块钱的权利金。
咱们来分析一下，我的这个操作，它的风险点在哪里？
首先，假如股市上涨，那么我就赚了2000元的权利金，肯定是无风险的。
而且通过期权，我有效的避免了踏空的风险。
假如股市下跌，那么我就要以2.60元的价格买入10万份基金。
考虑到获得的2000元权利金，我实际购买基金的成本是2.58元。
如果股市持续暴跌，基金价格跌至2.58元以下，那么我就会亏损。
基金跌的越多，我的亏损越大。
但是，大家想想，就算再怎么亏，也比我现在以2.80元的价格买入etf基金要强的多吧！
期权上的这种亏损明显小于直接购买基金，所以完全能够接受。
在我眼里，卖出认沽期权就相当于提前下了一个低价买入的条件单。
成交了更好，成交不了，就顺便赚点零花钱。
你说这日子过得爽不爽？
在没有交易期权之前，投资者只能被动的空仓等待股市的下跌。
而现在通过期权，咱们可以在等待的时间里也赚钱。
这就是投资大师与一般散户的区别。
如果你多看几本巴菲特的传记就会发现，巴菲特老爷子也是一位期权高手，绝不是单纯的傻傻等待股市暴跌，也不是单纯的拿着股票一直不卖。
他曾经多次交易可口可乐的期权，通过期权做短线，而不是在二级市场买卖股票做短线。
段勇平交易期权，也是跟巴菲特学的。
下面说一下卖出认沽期权的几个注意点。
第一，也是最重要的，你必须确定期权的标的物长期而言不会出现持续性的暴跌。
卖出认沽期权的原理是：你看好股票或基金的长期走势，但是又感觉现在的价格比较贵，想以更便宜的价格买入基金。
如果所选择的标的物非常垃圾，一直下跌，那么就存在很大的风险。
此时，卖出认沽期权就相当于抄底抄在了半山腰。
不过，对内地投资者而言，这个风险不大，因为总共也就上证50和沪深300两个期权品种。
而a股十年3000点的走势，也确保了这两个指数基金不会暴涨暴跌，为期权卖家提供了足够大的安全保障。
这一切都要感谢交易所对股市的压制。
单纯的炒股，你会觉得牛皮市不赚钱，但是如果交易期权，牛皮市赚钱很容易，而且风险不大。
怕就怕持续的上涨和下跌。
对于一些做个股期权的投资者而言，可要悠着点，因为个股涨起来到天上，跌起来到地狱。
股票期权的波动幅度远大于指数etf期权！
第二，卖出认沽期权就必须做好行权的准备。
比如说，你卖出了10份认沽期权，就应该做好以2.60元的价格买入10万份基金的打算。
这叫投资，风险自然不大。
但，如果你是单纯的投机，仅仅缴纳一点保证金就去卖出认沽期权，而且重仓操作，那么一旦看错了方向，必然会遭到巨大的损失。
也就是说一张期权合约对应一万份基金，大约28000元。
如果只有两三万块钱，那就只卖出一份期权合约，这样没什么风险。
但是，如果你把这两三万块钱当成保证金，卖出10份期权合约，那就成了赌博。
在期权市场上，做投机的话，一定要做期权的买方，而不能做期权的卖方。
只有巴菲特、段永平这样的投资者才会充当期权的卖家。
投资者卖出认沽期权的目的是：以更低的价格买入股票，所以不存在吃亏这个说法。
而投机者压根就不想着行权，只想着赚点权利金，万一到时没有资金行权，就会面临强制平仓的命运。
引用段永平的话说就是：卖put的正确目的是为了以一个更便宜的价格买入正股，而不是为了单纯的赚取期权金，主次顺序不能颠倒。